3月11日，在港股市場(chǎng)整體下跌的慘淡行情下，友邦保險(xiǎn)（1299.HK）逆勢(shì)飄紅，收盤(pán)上漲3.07%。

這主要源于友邦保險(xiǎn)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“友邦保險(xiǎn)”）在當(dāng)日帶來(lái)了雙重利好信息，一方面是集團(tuán)宣布將在未來(lái)三年用100億美元回購(gòu)公司股票。另一方面，友邦保險(xiǎn)于當(dāng)日披露的2021年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)也頗為亮眼。

友邦保險(xiǎn)2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在新業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，過(guò)去一年集團(tuán)新業(yè)務(wù)價(jià)值錄得18%的雙位數(shù)增長(zhǎng)，超出新冠疫情前的水平。此外，集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況較佳，備考自由盈余達(dá)248億美元。

對(duì)于備受關(guān)注的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，『A智慧保』注意到，2021年是友邦“分改子”后的首個(gè)完整業(yè)績(jī)年度。僅從主要業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)看，友邦人壽的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，一掃內(nèi)資險(xiǎn)企低迷之態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)10%（按相同基準(zhǔn)計(jì)算)，年化新保費(fèi)同比提升9%。

那么，在2021年中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)一片慘淡艱難的背景下，友邦人壽緣何逆勢(shì)增長(zhǎng)，值得關(guān)注。

宣布百億美元股份回購(gòu)計(jì)劃

友邦保險(xiǎn)港股逆勢(shì)上漲

3月11日，友邦保險(xiǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，已批準(zhǔn)一項(xiàng)計(jì)劃在未來(lái)三年通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)本公司普通股（股份）向本公司股份持有人（股東）返還高達(dá) 100 億美元的資本（股份回購(gòu)計(jì)劃），但這也需視乎市場(chǎng)及地緣政治狀況而定。

對(duì)于回購(gòu)股份的原因，友邦在公告中解釋稱(chēng)，股份回購(gòu)計(jì)劃代表以往一段時(shí)間以來(lái)所積累的資本已超出公司需要，當(dāng)中已計(jì)應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)壓力狀況及保留資本以實(shí)現(xiàn)策略和財(cái)務(wù)靈活性。

股份回購(gòu)計(jì)劃可以提升股東回報(bào)，同時(shí)可以讓公司保留其財(cái)務(wù)實(shí)力，以繼續(xù)投資于可利用的重大增長(zhǎng)機(jī)遇。而股份回購(gòu)計(jì)劃的資金，則將以友邦保險(xiǎn)集團(tuán)的可用資本及現(xiàn)金儲(chǔ)備撥付。并且，公告表示，友邦保險(xiǎn)股份回購(gòu)計(jì)劃下所回購(gòu)的股份將被注銷(xiāo)。

高達(dá)100億美元資本的股份回購(gòu)計(jì)劃，折合人民幣達(dá)600多億元，背后不難看出友邦保險(xiǎn)對(duì)自身發(fā)展?jié)摿靶袠I(yè)前景的信心。

友邦保險(xiǎn)總裁李源祥也坦言，“此次股份回購(gòu)計(jì)劃主要是鑒于集團(tuán)非常強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)狀況”。業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦保險(xiǎn)自由盈余上升36億美元至170億美元，備考自由盈余達(dá)248億美元。

當(dāng)然，友邦保險(xiǎn)百億美元股份回購(gòu)計(jì)劃的利好信息，也直接反映在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)上。公開(kāi)信息顯示，截至3月11日收盤(pán)，友邦保險(xiǎn)領(lǐng)漲港股金融板塊，在當(dāng)日恒生指數(shù)下跌1.61%的行情下，友邦保險(xiǎn)逆勢(shì)上漲3.07%。

招商證券非銀研究團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的相關(guān)報(bào)告中指出，友邦保險(xiǎn)的股份回購(gòu)計(jì)劃大超預(yù)期，這彰顯了友邦卓越的公司治理制度，充分保證股東利益。從估值方面來(lái)看，報(bào)告指出，友邦保險(xiǎn)當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022年底EV的估值水平僅為1.47倍，處于上市以來(lái)的底部區(qū)間，后續(xù)有望迎來(lái)修復(fù)。

新業(yè)務(wù)價(jià)值錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)

投資主攻銀郵渠道及數(shù)字化

從友邦保險(xiǎn)2021年的整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)上看，集團(tuán)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，過(guò)去一年，在新業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值上升18%至33.66億美元；年化新保費(fèi)增加6%至56.47億美元；新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率上升6.3個(gè)百分點(diǎn)至59.3%。

盈利能力方面，集團(tuán)內(nèi)涵價(jià)值營(yíng)運(yùn)溢利增加7%至78.96億美元；稅后營(yíng)運(yùn)溢利增加6%至64.09億美元。

對(duì)于上述各項(xiàng)主要指標(biāo)增長(zhǎng)良好的態(tài)勢(shì)，李源祥也在報(bào)告中用了“非常強(qiáng)勁”四個(gè)字表達(dá)了對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)成績(jī)的肯定。

同時(shí)，李源祥還在報(bào)告中指出，董事會(huì)建議派發(fā)末期股息每股108港仙，使全年股息總額增加8%。這是秉承友邦保險(xiǎn)行之已久的審慎、可持續(xù)及漸進(jìn)的派息政策，讓集團(tuán)可把握未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)遇和保持財(cái)務(wù)靈活性。

事實(shí)上，除了保費(fèi)規(guī)模及新業(yè)務(wù)價(jià)值穩(wěn)步增長(zhǎng)外，友邦保險(xiǎn)在渠道建設(shè)上的投資布局也不斷加碼。

李源祥指出，2021年，友邦保險(xiǎn)投資了24億美元于額外的增長(zhǎng)機(jī)遇，包括通過(guò)對(duì)中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司（中郵保險(xiǎn)）的投資，進(jìn)一步拓寬友邦在極具吸引力的中國(guó)內(nèi)地壽險(xiǎn)市場(chǎng)的機(jī)遇，以及與東亞銀行有限公司（東亞銀行）達(dá)成伙伴合作關(guān)系，擴(kuò)展我們的分銷(xiāo)能力。

此外，李源祥透露，友邦保險(xiǎn)還將在2023年或以前做出高達(dá)15億美元的投資，推動(dòng)整個(gè)集團(tuán)透過(guò)使用技術(shù)、數(shù)字化及分析轉(zhuǎn)型，以支持我們實(shí)現(xiàn)未來(lái)宏大的增長(zhǎng)目標(biāo)。

由此不難看出，友邦保險(xiǎn)除了鞏固既有個(gè)險(xiǎn)渠道優(yōu)勢(shì)外，在銀郵渠道和數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，友邦也在加速補(bǔ)短板，夯實(shí)自身的護(hù)城河。

友邦人壽經(jīng)營(yíng)版圖加速擴(kuò)張

分改子后首個(gè)年度成績(jī)單亮眼

事實(shí)上，相較集團(tuán)整體業(yè)績(jī)，對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)從業(yè)者來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的莫過(guò)于友邦保險(xiǎn)在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，特別是在2021年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷增速放緩的背景下，友邦人壽成績(jī)單幾何，更有市場(chǎng)參照、總結(jié)意義。值得關(guān)注的是，2021年也是友邦在中國(guó)內(nèi)地實(shí)施“分改子”后的首個(gè)完整年度。

僅從主要指標(biāo)來(lái)看，友邦人壽的表現(xiàn)同樣沒(méi)有令人失望。數(shù)據(jù)顯示，2021年，友邦人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)10%，年化新保費(fèi)同比提升9%，稅后營(yíng)運(yùn)溢利同比亦增加4%。可以說(shuō)，友邦人壽一掃2021年內(nèi)資險(xiǎn)企在新業(yè)務(wù)方面的整體低迷之勢(shì)。

對(duì)于逆勢(shì)增長(zhǎng)的原因，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，卓越營(yíng)銷(xiāo)員渠道和數(shù)字化革新舉措繼續(xù)成為友邦人壽逆勢(shì)成長(zhǎng)的主要引擎。

具體而言，2021年，友邦人壽通過(guò)更為清晰的“卓越營(yíng)銷(xiāo)員”發(fā)展定位與目標(biāo)，充分激活了“人才紅利”和“人文紅利”，為實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)員渠道的高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。得益于此，友邦人壽2021年下半年?duì)I銷(xiāo)員招募數(shù)量較上半年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的雙位數(shù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，友邦人壽實(shí)施的TDA科技化舉措也為卓越營(yíng)銷(xiāo)員渠道升級(jí)提供有力支持，如公司打造的數(shù)字化工具，幫助公司實(shí)現(xiàn)了更精細(xì)化的內(nèi)部管理和專(zhuān)業(yè)化的客戶(hù)服務(wù)。

此外，2021年，友邦人壽在重疾、養(yǎng)老兩個(gè)領(lǐng)域推出的差異化解決方案，即友邦“友如意”重大疾病保險(xiǎn)系列和“友自在”養(yǎng)老綜合解決方案，也讓公司構(gòu)建了覆蓋健康、養(yǎng)老、財(cái)富管理、傳承在內(nèi)的四大客戶(hù)業(yè)務(wù)，提供全方位個(gè)性化的保障。

并且，得益于“分改子”的實(shí)施，友邦人壽的經(jīng)營(yíng)區(qū)域也不斷拓展，2021年3月，友邦人壽成立后的首家分公司落地四川，同年10月，友邦人壽湖北分公司也獲批開(kāi)業(yè)。2022年以來(lái)，友邦人壽的區(qū)域拓展再次突破，天津、石家莊營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)部分別獲準(zhǔn)改建升級(jí)為分公司和中心支公司。

對(duì)于2022年公司的發(fā)展規(guī)劃，友邦人壽首席執(zhí)行官?gòu)垥杂畋硎荆?022年是友邦保險(xiǎn)回歸中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)30周年，我們將秉持‘感恩過(guò)往，共創(chuàng)未來(lái)’之心，持續(xù)打造‘中國(guó)最受信賴(lài)的保險(xiǎn)公司’，攜手更多中國(guó)家庭共享健康長(zhǎng)久好生活”。

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