又一種旨在豐富第三支柱養(yǎng)老保險的新業(yè)務即將開展試點。

今日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關于開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務試點的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕108號，以下簡稱《通知》），宣布將自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個?。ㄊ校╅_展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務試點。試點期限暫定一年。

(資料圖片)

參與試點的全部為養(yǎng)老保險公司，首批包括：人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老以及國民養(yǎng)老四大國企。

01

一種全新的業(yè)務類型，商業(yè)養(yǎng)老金采用“雙賬戶”模式，兼顧長期投資、短期流動性需求甚至風險保障

所謂商業(yè)養(yǎng)老金是養(yǎng)老保險公司經(jīng)營的新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務，主要依托保險經(jīng)營規(guī)則創(chuàng)新產(chǎn)品和服務，向客戶提供養(yǎng)老賬戶管理、養(yǎng)老規(guī)劃、資金管理、風險管理等服務。

具體而言，該產(chǎn)品最大特征之一就是“賬戶與產(chǎn)品相結(jié)合”。保險公司為個人建立信息管理賬戶，提供不同期限、風險、流動性等特征的商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，滿足客戶穩(wěn)健投資、風險保障、退休領取等養(yǎng)老需求。

業(yè)界關注商業(yè)養(yǎng)老金，最關注的就是其產(chǎn)品形態(tài)，在此前的傳聞中，其將是一類極富創(chuàng)新精神的保險產(chǎn)品。如今，距離正式試點還有一個月時間，首批參與試點的四家養(yǎng)老險公司尚未披露具體的產(chǎn)品信息，更給商業(yè)養(yǎng)老金增添了一層神秘色彩。

結(jié)合銀保監(jiān)會有關部門負責人答記者問，以及慧保天下了解到的情況，商業(yè)養(yǎng)老金確實與此前所有的保險產(chǎn)品都存在顯著差異。

據(jù)了解，在個人信息管理賬戶之下，商業(yè)養(yǎng)老金會為客戶提供兩個投資賬戶：鎖定養(yǎng)老賬戶+持續(xù)養(yǎng)老賬戶，兼顧鎖定養(yǎng)老資金長期投資和個人不同年齡階段流動性的雙重需要。客戶可以根據(jù)自身需求對進入兩個賬戶的資金進行分配。

其中，鎖定養(yǎng)老賬戶將提供一定期限的保證收益，但該保證收益將低于萬能險的保證收益，甚至有可能低于本金，目標是鎖定長期投資?？蛻羧绻诘狡谇柏叫枇鲃有孕枰顺鲈摌I(yè)務，有可能會根據(jù)合同約定受到一定懲罰。

持續(xù)養(yǎng)老賬戶沒有保證收益，更類似于投連險，目的是滿足個人在不同年齡階段對于流動性的需要。

此外，產(chǎn)品設計雖然是以積累養(yǎng)老金為主要功能，支持個人長期持續(xù)積累養(yǎng)老資金，但其還是能提供一定的身故、意外傷害等附加風險保障，但這部分功能不是必選項，而是可選項，消費者可根據(jù)自己的需求進行搭配。

在強化風險管控方面，商業(yè)養(yǎng)老金建立了產(chǎn)品托管機制，加強投資監(jiān)督和估值對賬，通過多種手段控制風險。

在領取方面，商業(yè)養(yǎng)老金將提供定額分期、定期分期、長期（終身）年金化領取等多種領取安排。

除上述內(nèi)容外，經(jīng)營商業(yè)養(yǎng)老金的養(yǎng)老險公司還將為客戶提供包括收支測算、需求分析、資產(chǎn)配置等養(yǎng)老規(guī)劃服務，協(xié)助客戶管理好生命周期內(nèi)的養(yǎng)老風險。

02

養(yǎng)老險公司專屬經(jīng)營，明確為表內(nèi)業(yè)務，對險企資質(zhì)能力提出更高要求

目前，只有四家險企可參與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務的試點，且全部為專業(yè)的養(yǎng)老險公司，包括人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老以及國民養(yǎng)老。

實際上，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務就是專業(yè)養(yǎng)老險公司專營的一種業(yè)務，并不在一般人身險公司的經(jīng)營范圍內(nèi)。

根據(jù)銀保監(jiān)會有關負責人在答記者問中的表述，之所以只允許專業(yè)養(yǎng)老險公司經(jīng)營該類業(yè)務，核心就是因為這類新業(yè)務的性質(zhì)與專業(yè)養(yǎng)老險公司的特點更加吻合。

養(yǎng)老保險公司是我國金融市場中唯一一種名稱中帶有養(yǎng)老字樣的專業(yè)型保險機構，在發(fā)展養(yǎng)老金融方面具有多年的客戶服務和養(yǎng)老金投資管理經(jīng)驗。養(yǎng)老保險公司是我國企業(yè)（職業(yè)）年金基金管理市場的主要參與者，長期開展企業(yè)（職業(yè)）年金基金受托管理、投資管理，并積極參與了基本養(yǎng)老保險基金投資管理，在養(yǎng)老保險第一支柱和第二支柱建設中發(fā)揮了重要作用。

銀保監(jiān)會有關負責人表示，四家參與試點的養(yǎng)老保險公司在資本實力、業(yè)務渠道、經(jīng)營管理等方面各有特點，由其開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務，有利于發(fā)揮養(yǎng)老保險公司在養(yǎng)老資金管理、風險管理等方面專長，以及長期參與我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系發(fā)展所積累的豐富經(jīng)驗。

值得注意的是，雖然商業(yè)養(yǎng)老金主要目的在于積累養(yǎng)老金，但其不是表外業(yè)務，而是表內(nèi)業(yè)務，這意味著，經(jīng)營該類業(yè)務的養(yǎng)老險公司需要為客戶承擔更多責任，且資本實力雄厚。

目前總部在國內(nèi)的只有10家專業(yè)養(yǎng)老險公司，除了參與此次試點的人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老以及國民養(yǎng)老外，還包括平安養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、大家養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、恒安標準養(yǎng)老。

03

明確采取多渠道推廣方式，強調(diào)打造與業(yè)務特點適配的銷售長期激勵機制

除了產(chǎn)品，業(yè)界人士對于商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務的關注點還在于“擬通過哪些渠道進行銷售”。

值得注意的是，在《通知》的相關表述中，并沒有對銷售渠道進行明確，而是提出：

探索利用多渠道開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務，更廣泛地覆蓋和觸達廣大人民群眾，特別是新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和靈活就業(yè)人員。

此外商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務還允許企事業(yè)單位以適當方式，依法合規(guī)為個人提供交費支持，也就是其也可以成為企業(yè)提升員工福利一種手段。

一直以來，保險行業(yè)已經(jīng)習慣了利益驅(qū)動的銷售模式，無論個險還是銀保，談業(yè)務首先要談的就是手續(xù)費，市場競爭加劇的態(tài)勢下，手續(xù)費水漲船高。

但對于一款以積累養(yǎng)老金為目標的金融產(chǎn)品而言，過高的渠道手續(xù)費顯然是難以被客戶理解和接受的，也是因此，《通知》強調(diào)：

探索建立與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務特點相適應的銷售長期激勵機制、風險管控機制和投資管理機制等，堅持長期投資、價值投資、審慎投資，開展養(yǎng)老資金長周期管理。

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全新產(chǎn)品試點，諸多問題待解，未來會否納入“個人養(yǎng)老金”須視發(fā)展情況而定

未來商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務會否與專屬商業(yè)養(yǎng)老險等一樣，成為個人養(yǎng)老金業(yè)務的一種產(chǎn)品，并享受稅優(yōu)政策？目前，尚未有準確答案。

業(yè)界人士分析，作為一項新興業(yè)務，商業(yè)養(yǎng)老金在試點初期勢必會面臨諸多挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管者與業(yè)界不斷發(fā)現(xiàn)問題、改進產(chǎn)品服務，歷經(jīng)市場錘煉，產(chǎn)品形態(tài)逐漸趨向穩(wěn)定，且能得到很多客戶青睞的時候，或許才有可能成為個人養(yǎng)老金產(chǎn)品中的一種。

業(yè)界人士指出，個人養(yǎng)老金不應該阻礙險企探索創(chuàng)新發(fā)展其他第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品的熱情，因為個人養(yǎng)老金稅前列支額度有限，不能滿足所有客戶需求，對于險企而言，即便沒有稅優(yōu)政策支持，但只要產(chǎn)品合理，能滿足消費者需求，就一定能在市場當中有所斬獲。

值得注意的是，此前，銀保監(jiān)會已經(jīng)啟動了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、特定養(yǎng)老儲蓄等養(yǎng)老金融產(chǎn)品的試點，并取得積極成效。如今，商業(yè)養(yǎng)老金的出現(xiàn)，又為廣大客戶積累養(yǎng)老金提供了更多的選擇空間。

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