深陷虧損的生豬養(yǎng)殖行業(yè)，目前頭部企業(yè)的產(chǎn)能去化狀況變化并不明顯。

據(jù)《證券日報》記者梳理，截至6月9日，牧原股份、新希望、溫氏股份、大北農等14家滬深公司發(fā)布了5月份的生豬銷售數(shù)據(jù)，根據(jù)這些數(shù)據(jù)計算，這14家公司在5月份的生豬銷售超過1226萬頭(含商品豬、仔豬、種豬)。而從單家公司的公告內容細節(jié)來看，不少龍頭企業(yè)的5月份銷售數(shù)據(jù)環(huán)比仍在增長。

【資料圖】

對于這種現(xiàn)象，接受《證券日報》記者采訪的分析師介紹，當前，大型企業(yè)產(chǎn)能變化不大，而近幾年來，我國生豬生產(chǎn)格局的變化，頭部養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄量和存欄量已占市場30%左右的份額，對市場的影響舉足輕重，在頭部企業(yè)未出現(xiàn)實質化去產(chǎn)能的背景下，行業(yè)難言見底。

養(yǎng)殖成本壓力有所緩解

從已發(fā)布的5月份銷售數(shù)據(jù)的上市公司公告中可知，今年前5個月，生豬養(yǎng)殖量升而價跌，虧損狀況比較明顯。產(chǎn)業(yè)鏈的狀況來看，目前，養(yǎng)殖成本仍在下跌，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，飼料出廠價格整體呈現(xiàn)下降，對于養(yǎng)殖企業(yè)的成本壓力有所緩解。

布瑞克農產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)告訴《證券日報》記者：“今年飼料出廠價格整體來看是下降的，從監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，出廠價格下調發(fā)生過4至5次，上調僅1至2次，大部分飼料廠僅上調一次。”

“飼料出廠價格的波動，主要受到飼料成本影響，其中最直觀的是玉米、豆粕兩大飼料原料價格走勢。2023年3月末豆粕價格低點較2022年11月中旬歷史高點下調2000元/噸，除了豆粕價格走低，玉米價格逐步走低，加上年后小麥價格較玉米價格具有明顯價格優(yōu)勢，且飼料中添加小麥可以有效降低豆粕添加量，進一步降低飼料成本。”林國發(fā)解釋，全球谷物供應充足，價格走低，國內方面養(yǎng)殖效率提升，雖然當前生豬存欄偏高，但總飼料需求沒有明顯增加，加上化肥、農資、柴油等農業(yè)生產(chǎn)材料價格走低，飼料原料價格整體震蕩偏弱，下半年飼料價格仍有下降趨勢。

需要注意的是，雖然養(yǎng)殖成本下降一定程度上緩解了生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本壓力，但接受《證券日報》記者采訪的專家人士認為，這種緩解“未能治本”，頭部企業(yè)沒有出現(xiàn)實質性去產(chǎn)能，是當前生豬養(yǎng)殖困境的根本原因。

未出現(xiàn)實質性去產(chǎn)能

林國發(fā)介紹，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)主要矛盾是產(chǎn)能偏大，且未出現(xiàn)實質性去產(chǎn)能，行業(yè)仍需要通過摸底過程，最終養(yǎng)殖成本高企業(yè)先開始主動壓減產(chǎn)能，行業(yè)才有機會真正見底。

卓創(chuàng)資訊研究員曹慧告訴《證券日報》記者，相較于原料端價格的跌幅程度而言，原料價格的持續(xù)下行其實并沒有給到生豬養(yǎng)殖端更多的利潤空間。未來生豬產(chǎn)業(yè)鏈的整合將圍繞價值轉化過程展開。飼料、屠宰兩端相對工業(yè)化程度較高，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的生產(chǎn)效率提升實際上就是一種“工業(yè)化”的過程。規(guī)模化追求總量成本的經(jīng)濟效益，而資本化則是追求生產(chǎn)效率進而提升行業(yè)門檻。

曹慧解釋，新周期視角下，產(chǎn)能驅動仍是基礎。不過，利潤驅動的短期生產(chǎn)節(jié)奏調整成為新周期的重要變量。近三年來，生豬出欄量增長速度與豬料比價中的養(yǎng)殖預期盈利水平變化趨勢保持了明顯的負相關關系，低利潤水平往往對應了高出欄同比。這體現(xiàn)出了基于短期盈利的養(yǎng)殖企業(yè)決策結果，即通過擴大出欄量進一步保證企業(yè)銷售收入總水平的穩(wěn)定。可以預見，隨著規(guī)模企業(yè)在市場中的話語權逐步增強，短期生產(chǎn)節(jié)奏受養(yǎng)殖預期盈利的影響程度也會不斷增強。