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“過山車”行情后，貴金屬延續上漲。
1月27日，現貨黃金突破5070美元/盎司，日內漲1.24%。滬銀主力合約漲超6%，現貨白銀漲超5%，紐約期銀漲超5%突破109美元/盎司。
二級市場上，有色板塊分歧加劇，湖南黃金二連板，白銀有色、中鎢高新、興業銀錫、贛鋒鋰業等跟漲，湖南白銀一度由跌停拉升至翻紅。有色礦業ETF招商（159690）跌0.32%，連續11日獲資金凈申購合計達2.3億元。
東方證券觀點認為，當前美國長期債務周期已進入晚期階段，在此背景下貴金屬價格的上漲標志著資金對現有法幣體系信任的瓦解，買入實物資產是保存財富與規避債務風險的本能反應。看好貴金屬價格在2026年持續刷新歷史記錄。這一邏輯不僅適用于貴金屬，工業金屬同樣有望在比價效應下加速上漲。
有色礦業ETF招商（159690）跟蹤有色礦業指數，聚焦資源品上游，黃金、銅、鋁等關鍵金屬權重占比近6成，直接受益于上游漲價邏輯。截至1月23日，有色礦業指數近一年漲幅達135.19%，領跑主流有色指數。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。
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