智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，乘用車及新能源乘用車出口延續高景氣度，海外市場盈利整體優于國內，該行推薦出口規模領先、邊際變化大的車企，如奇瑞汽車(09973)、吉利汽車(00175)、比亞迪(002594.SZ,01211)、零跑汽車(09863)等。

【資料圖】

中金主要觀點如下：

乘用車出口延續強勁勢頭，新能源出口拐點顯現

2025年中國狹義乘用車出口總量達574萬輛，同比增長20%;新能源乘用車出口242萬輛，占乘用車出口的比重提升至42%。1Q26乘用車出口同比增長61%，而新能源出口量同比增長124%，占比進一步提升至50%，標志著自主品牌新能源出口拐點已至。奇瑞2025年及1Q26蟬聯自主品牌出口第一，比亞迪穩居新能源出口冠軍，1Q26吉利躍升為新能源出口第二名。

海外新能源市場滲透加速，中國車企海外份額穩步提升

歐盟+EFTA+英國的新能源滲透率在2025年升至28%，1Q26進一步提升至30%。東盟市場新能源拐點已現，1Q26滲透率提升至24%，其中越南達到了40%。拉美市場在低基數上展現高增速，2025年新能源銷量同比增長46%，巴西、哥倫比亞1Q26新能源滲透率接近10%。2025年至1Q26，比亞迪、奇瑞、零跑在歐洲市場新能源份額提升明顯;東盟市場中，比亞迪份額保持領先，奇瑞等自主車企份額快速提升;拉美市場中，1Q26奇瑞、吉利依托新車型快速上量，邊際變化明顯。

上調2026年乘用車出口增速，持續看好中國車企增長機遇，密切關注庫存及競爭變化

該行認為，政策支持疊加供給發力，歐洲市場新能源銷量有望重新進入快增階段，該行看好歐洲市場新能源滲透率繼續提升。油價上漲強化新能源用車成本優勢，有望整體加速海外新能源車型放量，中國車企有望受益。該行預計2026年海外市場新能源銷量有望達957萬輛，滲透率達到16%;上調2026年中國乘用車廣義出口量至710萬輛，同比+23%;其中新能源超380萬輛，燃油車出口保持平穩。

風險

海外市場貿易政策變化;海外市場競爭加劇。

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