房企年報密集發(fā)布。披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年與過去相比，拼規(guī)模擴張已不是房企常態(tài)，而調(diào)整負債結(jié)構(gòu)、降低負債率、增加現(xiàn)金流成為房企關(guān)注焦點。

業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)下行疊加“三道紅線”新規(guī)的壓力下，房企控負債、降杠桿壓力增大，規(guī)模房企的業(yè)績目標(biāo)會更趨謹慎，規(guī)模房企增速放緩是常態(tài)。

增收不增利　凈利潤率下滑明顯

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，申銀萬國行業(yè)分類下，已有35家房企發(fā)布2020年年報。35家房企2020年營業(yè)總收入達10198.93億元，較2019年增長20.85%;凈利潤合計984.03億元，較2019年的1050.38億元減少6.31%。從凈利潤率來看，35家房企中有25家出現(xiàn)下降，占比達71.4%。

具體來看，招商蛇口2020年營業(yè)收入1296.2億元，較2019年增長32.71%;但歸屬上市公司股東凈利潤為122.53億元，較2019年下降23.58%。信達地產(chǎn)2020年實現(xiàn)營業(yè)收入258.64億元，同比增長32.79%;凈利潤17.44億元，同比下降31.77%;歸屬母公司凈利潤15.02億元，同比下降35.12%。

對于利潤下降，招商蛇口表示，公司規(guī)模擴大，報告期內(nèi)房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)收入規(guī)模相應(yīng)增長。但受行業(yè)利潤率下滑及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品類型不同的影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率較上年有所下降。

大悅城凈利潤則出現(xiàn)虧損。大悅城2020年營業(yè)收入384.45億元，較2019年調(diào)整后收入增長13.76%;但歸屬上市公司股東凈利潤虧損3.87億元，較2019年大幅下降118.88%;歸屬上市公司股東扣非凈利潤虧損5.01億元，同比下降140.72%。

大悅城方面表示，歸母公司凈利潤下降，一方面是由于本年結(jié)算項目中低毛利項目占比提高，商品房銷售毛利率較2019年的38%下降約10個百分點;另一方面，受宏觀調(diào)控及疫情影響，公司部分在建在售項目銷售價格未達預(yù)期，個別項目因疫情工期延誤，成本增加，公司對相應(yīng)資產(chǎn)計提了減值。

榮安地產(chǎn)2020年實現(xiàn)營業(yè)收入111.78億元，較2019年增長67.77%，但利潤并未增加。數(shù)據(jù)顯示，2020年歸母公司凈利潤為17.42億元，較2019年的18.89億元下降7.75%。

監(jiān)管緊繃　降杠桿成“必選項”

“三道紅線”政策影響正在加深。中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布的相關(guān)報告顯示，500強房企2020年資產(chǎn)負債率均值為78.77%，同比下降0.89個百分點，為2012年以來首次下降;凈負債率均值為85.08%，同比下降11.62個百分點，相比2019年有大幅改善。

2020年8月，住建部、央行聯(lián)合召開房地產(chǎn)企業(yè)座談會，對12家試點房企有息負債規(guī)模設(shè)置了“三道紅線”，包括剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率大于70%，凈負債率大于100%，現(xiàn)金短債比小于1倍。依據(jù)“三道紅線”觸線情況，房企將被劃分為紅、橙、黃、綠四檔，分檔設(shè)定有息負債的增速閾值，四擋有息負債規(guī)模年增速分別設(shè)限為0%、5%、10%和15%。

從近期年報來看，房企紛紛調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，主動降杠桿。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，融創(chuàng)、中梁、佳兆業(yè)、領(lǐng)地控股、大唐地產(chǎn)、綠景中國均由紅檔降至黃檔;當(dāng)代置業(yè)、綠城中國、雅居樂、力高集團也由橙變黃;祥生控股由紅轉(zhuǎn)橙。

此外，除了招商蛇口、華僑城、瑞安房地產(chǎn)、路勁、合生創(chuàng)展、SOHO中國、大悅城、龍湖、信達地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華潤置地等仍保持“零踩線”外，越秀地產(chǎn)、金輝控股、中國金茂、遠洋集團、五礦地產(chǎn)、龍光地產(chǎn)、建發(fā)國際、明發(fā)集團、弘陽地產(chǎn)、佳源國際、世茂集團、中駿集團通過調(diào)整結(jié)構(gòu)，升級綠色，躋身“零踩線”房企。

并不是所有房企都實現(xiàn)降檔。目前來看，時代中國、美的置業(yè)、旭輝、花樣年、正榮地產(chǎn)、新城控股、上置集團、禹洲集團、新力控股、中國奧園等維持黃檔，首創(chuàng)置業(yè)保持橙檔，富力地產(chǎn)、陽光100中國仍在紅檔之列。

遠洋集團相關(guān)人士表示，“三道紅線”政策的出臺將深刻影響行業(yè)發(fā)展趨勢和房企競爭策略。從中長期來看，行業(yè)仍將面臨一系列考驗，市場規(guī)模雖有一定增長空間，但行業(yè)將進入慢增長周期，從財務(wù)杠桿驅(qū)動的高速增長邁向穩(wěn)定均衡高質(zhì)量增長。在行業(yè)集中度加速提高且階段性盈利下降的明確趨勢下，現(xiàn)金充裕、財務(wù)穩(wěn)健的房企將獲得更多優(yōu)質(zhì)市場資源和發(fā)展機遇，注重企業(yè)內(nèi)生力、穩(wěn)健經(jīng)營、打造極致產(chǎn)品與服務(wù)的房企優(yōu)勢將進一步凸顯。

從富力地產(chǎn)來看，2020年公司加大變現(xiàn)力度，以加速去杠桿，雖然凈負債率同比下降68.7個百分點，但凈負債率仍高達130.2%。富力地產(chǎn)董事長李思廉表示，集團將繼續(xù)尋求合作伙伴，共同投資或合作，以減輕項目風(fēng)險，進一步降低總負債水平，改善資本狀況。

“下一步，首創(chuàng)置業(yè)會繼續(xù)把控負債，降杠桿，確保現(xiàn)金流的穩(wěn)健。”首創(chuàng)置業(yè)副總裁兼財務(wù)總監(jiān)范書斌表示，從長期來看，“三道紅線”對房地產(chǎn)行業(yè)及房企具有積極作用，有利于房企更加注重抗風(fēng)險能力的提高，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

范書斌表示，首創(chuàng)置業(yè)已經(jīng)啟動減債計劃，全力降低杠桿水平，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模。未來公司將持續(xù)改善“三道紅線”指標(biāo)，爭取盡快達標(biāo)。

集中供地落地　資金優(yōu)勢是關(guān)鍵

今年2月，自然資源部發(fā)文對重點城市實施土地供應(yīng)兩集中政策，即集中發(fā)布出讓公告，集中組織出讓活動，原則上公告每年不超過3次。業(yè)內(nèi)人士稱，上述重點城市涵蓋4個一線城市和18個熱點二三線城市，包括北京、上海、廣州、深圳、天津、重慶、南京、杭州、廈門、合肥、濟南、武漢、成都、福州、鄭州、無錫、蘇州、沈陽、長春、寧波、青島、長沙。

隨后青島、鄭州等多地發(fā)文確認政策細則，天津、長春、福州、南京等城市明確年內(nèi)3次集中掛牌的具體時間。3月15日，長春集中掛牌出讓51宗首批經(jīng)營性用地，總占地面積達400萬平方米。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水表示，上述22個重點城市均為核心一二線城市，是我國經(jīng)濟最發(fā)達、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與人口規(guī)模最具吸引力的地區(qū)，住房需求旺盛。據(jù)統(tǒng)計，2020年22城商品房銷售額占全國商品房銷售額的比重為39.9%，22城住宅用地出讓金占全國住宅用地出讓金的比重為37%，占比均近四成。

劉水說，從此前數(shù)據(jù)來看，2020年百強TOP30房企在22城拿地金額占企業(yè)總拿地金額比重為56.5%。22個重點城市中，杭州、北京、蘇州、廣州、上海等城市較受TOP30房企青睞。

雅居樂集團副總裁王海洋表示，集中供地政策是我國房地產(chǎn)調(diào)控長效機制之一。雅居樂將加強對市場的分析，提前規(guī)劃城市投資布局和拿地方向，以投資更多優(yōu)質(zhì)土地。

世茂集團董事局副主席、總裁許世壇表示，22城集中三次供地政策是穩(wěn)地價、穩(wěn)房價重要措施，企業(yè)可以在穩(wěn)定、理性的土地價格上獲取更多優(yōu)質(zhì)項目。

劉水表示，集中供地政策使得企業(yè)短期資金壓力增加，面對單次大量供地時，企業(yè)需要對城市發(fā)展趨勢及板塊價值進行科學(xué)研判。

萬科董事會主席郁亮表示，“兩集中”和“三道紅線”政策對行業(yè)來說，最大的變化是住房回歸居住屬性、房地產(chǎn)回歸實業(yè)屬性已有明確、清晰的趨勢。

上坤地產(chǎn)董事會主席兼行政總裁朱靜表示，從近期的宏觀調(diào)控政策來看，一方面，“兩集中”和“三道紅線”是對房地產(chǎn)行業(yè)和非房地產(chǎn)行業(yè)在整個社會金融資源的占用比例開始重新再分配，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)不能再像過去一樣過度占用貨幣資源，而是要在合理的比例范圍內(nèi)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)高土地紅利、高融資杠桿紅利、高速度發(fā)展的形勢已經(jīng)一去不返，房企將回歸到企業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)，需要更關(guān)注客戶需求、關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)、關(guān)注經(jīng)營效率。

CRIC研究中心報告指出，在“房住不炒”長效機制下，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展方向變得清晰，預(yù)計未來將步入無增長時代。從企業(yè)業(yè)績預(yù)期來看，自2018年以來房企銷售目標(biāo)總體謹慎，目標(biāo)增速回落，行業(yè)平均目標(biāo)增長率由2018年的41%逐年回落至2020年的12%。

整體來看，在行業(yè)下行疊加“三道紅線”新規(guī)的壓力下，房企控負債、降杠桿壓力增加，規(guī)模房企的業(yè)績目標(biāo)制定會更趨謹慎，整體的目標(biāo)增長率也將趨于平穩(wěn)。預(yù)計隨著房企投資和規(guī)模擴張的動能降低，規(guī)模房企增速放緩將成為常態(tài)。

世茂集團：繼續(xù)深耕大灣區(qū)　目標(biāo)直指3300億元

3月30日，世茂集團發(fā)布2020年業(yè)績報告，2020年實現(xiàn)收入1353.5億元，同比上升21.4%;期間毛利396.7億元，同比上升16.2%，毛利率為29.3%;核心業(yè)務(wù)利潤191.4億元，同比上升24.9%。

世茂集團董事局副主席、總裁許世壇表示，2021年世茂可售資源超5500億元，以去化率60%計算，銷售目標(biāo)為3300億元，期望增幅達到10%以上。

銷售超預(yù)期　謹慎購置土地

2020年，世茂集團全年合約銷售額3003億元，同比上升15.5%;累計合約銷售面積1712.6萬平方米，同比上升16.8%。值得一提的是，期內(nèi)整體可售貨值去化率達63%，連續(xù)4年實現(xiàn)高品質(zhì)增長。

從土地儲備來看，截至2020年12月31日，世茂集團土地儲備約為8175萬平方米，其中2020年新增土地儲備1535萬平方米。

“審慎補充優(yōu)質(zhì)土地儲備。”世茂集團相關(guān)負責(zé)人表示，對于拿地，世茂集團奉行審慎而積極的投資戰(zhàn)略。2020年上半年，受疫情影響，土地市場成交降溫，世茂集團積極把握機遇，增加土地儲備1232萬平方米，占全年新增土地儲備80%。隨著疫情受控及在較寬松的貨幣環(huán)境下，土地市場在2020年下半年持續(xù)升溫，地價居高不下，世茂集團補充土地儲備趨于審慎。

截至目前，世茂集團擁有項目434個，分布全國逾100個核心城市。土地儲備貨值已達1.38萬億元，同比增長6%，可滿足3年以上開發(fā)需求。在貨值分布上，一二線占比72%，強三四線占比18%。具體來看，大灣區(qū)貨值3950億元，長三角貨值3450億元，華北區(qū)貨值2500億元，福建區(qū)貨值2400億元，土儲優(yōu)質(zhì)均衡，抗風(fēng)險能力強。

對于此前22城采取集中供地的新政，許世壇表示，在房地產(chǎn)市場升溫的背景下，從2020年四季度到今年一季度，長三角、粵港澳大灣區(qū)兩個區(qū)域地價增幅明顯，拿地競爭明顯。22城集中三次供地政策是穩(wěn)地價、穩(wěn)房價重要措施，將給資金充裕、穩(wěn)健和渠道多的房企更多機會，企業(yè)可以在穩(wěn)定、理性的土地價格上獲取更多優(yōu)質(zhì)項目。

世茂集團執(zhí)行董事、財務(wù)管理中心負責(zé)人湯沸表示，世茂集團長期堅持穩(wěn)健的財務(wù)政策，堅持正現(xiàn)金流管理，資金較為充裕。同時，世茂集團與多家銀行和金融機構(gòu)探索地產(chǎn)基金模式，相信在后續(xù)集中供地上，世茂集團有拿地優(yōu)勢。

躋身“零踩線”　持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

對于監(jiān)管層提出的“三道紅線”指標(biāo)，世茂集團表示，截至2020年底，世茂集團已全面達成“三道紅線”財務(wù)指標(biāo)要求，成功從“黃檔”降至“綠檔”。

具體來看，2020年世茂集團凈負債率50.3%，較2019年的57.4%大幅下降7.1個百分點。剔除預(yù)售后的資產(chǎn)負債率68.1%，同比下降2.5個百分點;現(xiàn)金短債比達到1.16倍。

報告指出，世茂集團積極優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，通過適時適量配售股份和分拆物業(yè)管理業(yè)務(wù)獨立上市，擴大股東基礎(chǔ)，并增厚權(quán)益。此外，世茂集團債務(wù)結(jié)構(gòu)健康，現(xiàn)金覆蓋短債比例高，融資渠道穩(wěn)定。世茂集團境內(nèi)5年期公司債利率低至3.2%，境外10年期美元優(yōu)先票據(jù)利率低至3.45%。

“‘三道紅線’指標(biāo)已成為集團財務(wù)內(nèi)部管理指標(biāo)。”湯沸表示，世茂集團一直堅持穩(wěn)健財務(wù)政策，堅持有質(zhì)量的增長。近年來，世茂集團已推出一系列控杠桿、保收益、增回款的措施，主動控制負債率規(guī)模。目前，世茂集團雖已降至“綠檔”，但未來仍會嚴(yán)控債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。

湯沸表示，2021年世茂集團仍將通過提升銷售去化力度、確保按揭回款、促進資金回籠等加強管控，同時合理安排投資計劃和預(yù)算，達成經(jīng)營性現(xiàn)金流為正。

繼續(xù)深耕大灣區(qū)

報告指出，為防范潛在的金融風(fēng)險，促進房地產(chǎn)和金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，監(jiān)管層仍將加快推動房地產(chǎn)金融監(jiān)管，進一步收緊房地產(chǎn)行業(yè)信貸。同時，“房住不炒”主基調(diào)不變，在穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的目標(biāo)下，預(yù)計房地產(chǎn)市場調(diào)控政策仍會持續(xù)，全國商品房銷售節(jié)奏將輕微放緩。此外，隨著新型城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，一二線城市房地產(chǎn)市場整體將保持平穩(wěn)，三四線城市房地產(chǎn)市場下行壓力增加，城市分化會更加明顯。

基于上述原因，世茂集團仍將繼續(xù)深耕重點區(qū)域。許世壇表示，大灣區(qū)已經(jīng)成為世茂集團最大的土地儲備地區(qū)，土地儲備占世茂集團所有土地儲備近三成。同時，世茂集團在大灣區(qū)的土地儲備多為高能級儲備，其中近600億元土地儲備位于香港，廣州核心區(qū)也有多個項目，雖然部分投資周期較長，但利潤、前景都會比較好。

許世壇表示，未來世茂集團仍將深耕大灣區(qū)，深圳和廣州城市更新項目會相繼推出。同時，世茂集團將關(guān)注肇慶等大灣區(qū)新興城市。

中國金茂：核心財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)高增長

中國金茂日前發(fā)布2020年度業(yè)績報告。2020年，中國金茂營業(yè)收入約600.54億元，同比增長39%;實現(xiàn)利潤121.14億元。

具體來看，雖然受疫情影響，酒店收入下滑，但房地產(chǎn)銷售逆市增長。年報顯示，2020年中國金茂實現(xiàn)銷售金額2311億元，同比上升44%，這也是中國金茂銷售收入首次突破2000億元。從銷售面積來看，2020年中國金茂合約銷售面積1129.1萬平方米，同比上升50.9%。

2016年至2020年，中國金茂銷售額同比增速分別達61.1%、42.8%、85%、25.6%、44%，連續(xù)五年位列行業(yè)TOP20房企銷售額增速排行榜第一位。

貝殼研究院高級分析師潘浩表示，在融資層面、土地資源等方面，中國金茂在同梯隊房企中的優(yōu)勢較為明顯。中國金茂提出2020年至2022年3年的短期業(yè)績目標(biāo)分別為3000億元、2500億元和3000億元，沖擊規(guī)模勢頭依然保持強勁。

負債方面，年報顯示，截至2020年12月31日，公司短期有息負債為277.7億元，貨幣資金為520.8億元，剔除受限資金，可支配貨幣資金為434.6億元，可完全覆蓋短期有息負債，短期償債風(fēng)險較低。此外，公司實現(xiàn)凈負債率41.1%，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負債率為66.7%，低于70%的紅線。

中國金茂三項指標(biāo)均滿足紅線要求，成功進入“綠檔房企”。在負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化后，公司融資平均成本也由2019年的4.9%進一步降至4.42%，其中發(fā)行22億元中化大廈CMBS利率低至2.65%，25億元中期票據(jù)利率低至3.1%。

潘浩表示，中國金茂償債能力大幅上升。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中國金茂現(xiàn)金及銀行結(jié)余(不含受限制現(xiàn)金結(jié)余)約為434.56億元，同比大幅增長142.1%，公司利用增發(fā)新股、出售股權(quán)、債券融資等方式實現(xiàn)快速補充資金流動性。同時，通過聯(lián)營合營等方式降低表內(nèi)債務(wù)，2020年公司非受限現(xiàn)金短債比為1.56，較上年同期改善提升約0.89，現(xiàn)金流管理效果顯著。

中國金茂表示，公司始終遵循以城聚人、以城促產(chǎn)的城市運營邏輯，積極推動兩配套、兩同步落地，改善城市形象，升級城市功能，城市運營成效得到充分認可。

截至2020年底，加上當(dāng)年新獲取的7個城市項目，中國金茂所運營的城市項目累計達27個。值得一提的是，2020年全年，來自城市運營的項目為中國金茂貢獻21%的當(dāng)期銷售業(yè)績，較2019年的14%有較大提升。中國金茂表示，城市運營優(yōu)勢正在逐漸顯現(xiàn)，有效助力公司獲取優(yōu)質(zhì)土地資源。同時，2020年公司成功進入太原、煙臺、石家莊和泰州4個新城市。在此背景下，中國金茂在全國累計進入51個城市，持有約270個項目。

另一方面，2020年中國金茂在一二線核心城市進一步占據(jù)領(lǐng)先的市場地位，公司在北京、上海、南京、長沙、蘇州、青島、溫州等7個城市全年銷售額超100億元。

除房地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，中國金茂通過成立“地產(chǎn)科技”創(chuàng)新加速營、簡化創(chuàng)新投資流程、搭建科研管理平臺、建立創(chuàng)新管理專業(yè)序列等舉措，進一步完善創(chuàng)新機制，營造支撐經(jīng)營創(chuàng)新的氛圍，綠色戰(zhàn)略競爭力持續(xù)提升。截至2020年末，中國金茂累計獲得綠色建筑類認證或標(biāo)識219個，并在綠色智慧能源方面廣泛布局，已落地10個區(qū)域智慧能源項目和兩大數(shù)據(jù)中心。

中國金茂董事局主席寧高寧表示，在簽約銷售金額跨入2000億元規(guī)模的新階段，堅持科學(xué)至上，堅持城市運營的發(fā)展理念，未來5年中國金茂將在全新雙輪兩翼戰(zhàn)略指引下，強化科技創(chuàng)新，狠抓提質(zhì)增效，構(gòu)建公司“十四五”發(fā)展新格局。

華潤置地：逆周期實現(xiàn)高質(zhì)量成長

3月30日，華潤置地披露2020年業(yè)績報告。2020年全年，華潤置地實現(xiàn)營業(yè)收入1795.9億元，較2019年增長21.2%。其中開發(fā)物業(yè)營業(yè)收入為1571.4億元，同比增長23.5%;投資物業(yè)租金收入為127.9億元，同比增長4.5%，超額完成年度目標(biāo)。

華潤置地實現(xiàn)核心凈利潤241.4億元，較2019年增長11.6%。公司宣派末期股息每股人民幣1.102元，同比增長17.5%;全年股息合計每股人民幣1.252元，同比增長17.4%;全年派息率37.0%，較2019年提升2個百分點。

華潤置地長期穩(wěn)健發(fā)展，體現(xiàn)出核心房企抗風(fēng)險及逆周期增長實力，同時彰顯為股東切實創(chuàng)造長期價值回報的大藍籌擔(dān)當(dāng)。

行穩(wěn)致遠　綜合競爭優(yōu)勢領(lǐng)先

2020年華潤置地實現(xiàn)合同銷售金額約2850.3億元，較2019年增長約17.5%，增速較2019年提升2.4個百分點;合約銷售面積1418.7萬平方米，同比增長7.1%。按全年銷售目標(biāo)2620億元計算，達成率為109%。

根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計，依照“三道紅線”融資新規(guī)，作為首批約談的12家重點房企之一的華潤置地，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率為59.7%，較上年增長約3.3個百分點;凈負債率為29.5%，與上年基本持平;現(xiàn)金短債比為2.50，較上年下降約0.53。由此，華潤置地2020年度指標(biāo)全部達標(biāo)，繼續(xù)保持在零踩線的“綠檔”陣營。

截至2020年末，華潤置地現(xiàn)金及銀行結(jié)余約894.5億元，同比增長38.3%，現(xiàn)金短債比為2.50，資金流動性較為充足，償債能力較強。同時，華潤置地憑借良好的信用評價和發(fā)展規(guī)模，更易獲得多渠道和低成本融資，2020年加權(quán)平均融資成本為4.08%，較2019年下降37個基點。

近年來，有關(guān)部門一直致力于建立和完善房地產(chǎn)市場長效機制，“三道紅線”的監(jiān)管指標(biāo)在此背景下產(chǎn)生，新的監(jiān)管將改變房地產(chǎn)市場運行機制。

企業(yè)的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在商業(yè)模式上，最終也會在盈利能力和財務(wù)指標(biāo)上得到驗證。從行業(yè)主要的核心房企來看，2020年華潤置地盈利能力進一步提升，公司綜合毛利率30.9%，其中開發(fā)物業(yè)毛利率29.1%，投資物業(yè)(含酒店)毛利率66.4%。

一體多元業(yè)務(wù)生態(tài)戰(zhàn)略釋放價值

為順應(yīng)時代變化，房地產(chǎn)企業(yè)嘗試多元化突圍轉(zhuǎn)型。

目前，華潤置地已經(jīng)形成開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)、經(jīng)營性不動產(chǎn)業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)三大主營業(yè)務(wù)與生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)有機聯(lián)動、一體化發(fā)展的“3+1”業(yè)務(wù)模式，打造城市投資開發(fā)運營生態(tài)圈。

從“十三五”的“2+X”商業(yè)模式，到當(dāng)前“十四五”的“3+1”業(yè)務(wù)模式，重要變化就是強調(diào)輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(即華潤萬象生活)的重要性。華潤萬象生活于2020年12月成功分拆上市。

另一方面，近年華潤置地不斷發(fā)展代建代運營業(yè)務(wù)，截至2020年末，華潤置地累計獲取代建代運營項目超過140個，協(xié)同主營業(yè)務(wù)項目落地超過10個，其中包括北京大興國際機場綜合服務(wù)樓級別的多個標(biāo)志性建筑。

地產(chǎn)開發(fā)方面，華潤置地進一步強化多元化的資源獲取能力，年內(nèi)新獲取項目69個，重點聚焦粵港澳、長三角、京津冀、成渝經(jīng)濟圈四大區(qū)域以及九大國家中心城市等一二線城市。公司總土地儲備面積6809萬平方米，權(quán)益土地儲備面積4801萬平方米，土地儲備布局與結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)。

城市更新作為“十四五”規(guī)劃重點方向，正迎來高速發(fā)展紅利期。華潤置地加碼城市更新，主導(dǎo)多個大灣區(qū)城市更新項目，涉及舊工業(yè)區(qū)、城中村、舊住宅區(qū)、大片區(qū)統(tǒng)籌等多種改造類型，承擔(dān)實施主體、前期服務(wù)商、城市更新項目顧問等多種角色。

此外，華潤置地還是國內(nèi)TOD領(lǐng)域最強的領(lǐng)軍企業(yè)，截至目前已在31個地鐵城市落地76個TOD綜合體，覆蓋地鐵路線90余條，建筑規(guī)模超過3500萬平方米，涉及地鐵里程近3000公里。有分析認為，作為各大城市的商業(yè)價值匯聚交通樞紐，華潤置地?zé)o疑能長期從中國經(jīng)濟發(fā)展中收獲豐厚紅利。