近兩個工作日，人形機器人指數(shù)跌超5%,不少投資者面對這波急跌感到恐慌，萌生退意。

方正富邦基金經(jīng)理李朝昱認為，今天的調整我們認為有幾個因素導致，其一是臨近業(yè)績披露期，市場風險偏好有所下降，從近一周市場成交量出現(xiàn)萎縮就可以看出，避險情緒在上升；其二是板塊在前期積累了較大幅度的上漲，在最近兩周利好催化集中兌現(xiàn)之后，部分資金可能選擇了獲利了結；其三是近期海外市場波動明顯，核心科技股領跌，引發(fā)全球市場出現(xiàn)風險共振。

然而從行業(yè)長期發(fā)展趨勢來看，此時急于“下車”或許并非明智之舉。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2020年-2025年期間，除了2022年外人形機器人指數(shù)持有全年收益率均在15%以上，2023年人形機器人指數(shù)大漲43.88%,而指數(shù)漲幅超過3%以上的工作日并不多，最多的2024年也僅有32個工作日，如果連續(xù)錯過大漲可能會拖累全年收益，甚至負收益。

數(shù)據(jù)來源:wind

事實上，DeepSeek的開源策略進一步降低了行業(yè)準入門檻，推動AI技術的廣泛應用，近年來傳統(tǒng)賽道型基金中新增了很多科技型選手，方正富邦權益投資部基金經(jīng)理李朝昱就是這樣的一位。作為黑馬新秀，其管理的方正富邦信泓混合型基金于2024年年底，前十大重倉股清一色人形機器人相關個股。

方正富邦信泓混合2024年前10大重倉股

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，時間截止2024.12.31。以上個股僅作為列示，不作為投資推薦。漲跌幅數(shù)據(jù)來源：wind 截至3月20日

對于基金經(jīng)理的選股標準，李朝昱稱，我自己大體的一個風格或者說選股思路是，找到具備“長期成長性+好的商業(yè)模式”的公司。長期成長性我主要關注幾個維度，首先公司所處的行業(yè)是處于什么狀態(tài)，是朝陽還是夕陽；然后這個行業(yè)未來的長期空間有多大，是只有幾十億的小市場，還是說具備千億甚至萬億的規(guī)模。行業(yè)未來3-5年甚至10年維度的復合增速是多少，能否滿足我們對于增長的要求或者說標準。公司的核心競爭力是什么，是否在產(chǎn)業(yè)鏈上具備核心技術壁壘，公司的產(chǎn)品是否支持它可以保持行業(yè)的增速甚至快于行業(yè)的增速，一般來說行業(yè)里的龍頭企業(yè)或者說優(yōu)秀公司它的份額會逐步提升，因此增速會快于行業(yè)增速；好的商業(yè)模式我主要關注模式的可持續(xù)性，包括公司的毛利率、凈利率、研發(fā)費用等，以及這些指標是否長期保持穩(wěn)定；公司的經(jīng)營質量(ROIC，是否重資產(chǎn)，上下游話語權，應收賬款，現(xiàn)金流等)。

我們認為，人形機器人領域的技術創(chuàng)新并未停滯。人工智能、自然語言處理、傳感技術等核心技術的突破，正在推動機器人從“功能單一”向“多模態(tài)交互”升級。

醫(yī)療、教育、家庭服務等領域的需求持續(xù)增長。例如，老齡化社會加速了對護理機器人的需求，而教育機器人則成為輔助教學的創(chuàng)新工具。此外，工業(yè)場景中的人機協(xié)作也在提升生產(chǎn)效率。

此外，國家層面持續(xù)加大對人工智能和機器人產(chǎn)業(yè)的扶持力度，多地政府推出研發(fā)補貼和稅收優(yōu)惠政策。同時，頭部科技企業(yè)如特斯拉、優(yōu)必選等仍在加大投入，推動行業(yè)生態(tài)鏈完善。

機器人板塊中長期快速發(fā)展的趨勢不改，應用前景廣闊，因此堅定看好板塊未來的長期成長空間。但是科技成長類投資具有彈性強，波動性大的特點，同時往往股價會領先于業(yè)績的兌現(xiàn)，所以我們認為板塊的走勢大概率會是震蕩走高，在經(jīng)過快速上漲后往往會面臨一定的調整，因此對于投資者來說，可以考慮在板塊調整時逢低布局，一定幅度的調整可能是入場的好時機。如果波動范圍在心理承受力之內，且堅定的看好機器人的未來發(fā)展，那么不妨在低點布局，長期持有。

風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。