日前，上海瀚訊發布關于定增股票上市公告書，公司向軍民融合發展產業投資基金(有限合伙)、上海軍民融合產業股權投資基金合伙企業(有限合伙)、廣州凱得創業投資股份有限公司等9家企業，發行股票3076.92萬股，發行價格為32.50元/股，募集資金總額10億元。本次新增股份的上市時間為5月13日。

公開資料顯示，上海瀚訊本次定增所募集資金將用于研發基地建設項目(4.63億元)、5G小基站設備研發及產業化項目(2.43億元)以及補充流動資金(2.94億元)。

公司主要從事專網寬帶移動通信設備的研發、制造、銷售及工程實施，專注于以陸、海、空、火箭軍、戰略支援部隊為主要用戶的軍用行業。上海瀚訊方面表示，“本次的研發基地建設項目的研發項目包括ICT專網系統、共用波形系統、系統支撐平臺等的研發。研發項目主要是基于寬帶移動通信技術發展趨勢、公司的戰略規劃及客戶未來潛在需求，在新興技術領域進行前瞻性的研發，為公司新技術研發和新產品的研制奠定基礎。”

5G小基站設備研發及產業化項目實施則有利于公司拓展產業鏈地位。公司表示，“當前，5G通信的進程不斷加速，發展趨勢向好，5G小基站市場格局及產品情況尚存競爭空間。公司將利用自身的技術積累、5G預研經驗等專網及公網領域的相關競爭優勢，進一步開拓5G小基站設備的市場機會，豐富公司的產品線。”

自成立以來，上海瀚訊專注于寬帶移動通信關鍵技術的研究，公司十分注重研發創新能力的建設。財報顯示，2018年至2020年研發費用分別為1.07億元、1.36億元和1.60億元，研發費用逐年大幅增長。其中截至2020年9月30日，公司技術人員共206人，占公司總人數的57.38%。擁有35項核心專利、72項軟件著作權。

雖然研發人員占比50%以上，但顯然公司并未滿足于現狀，并且想要進一步加大研發投入。公司表示，“高端人才缺乏將制約公司的長遠發展，后續需要加大高端研發、技術等人員的引進，以適應競爭需要，提升并鞏固行業地位。此外，公司目前的資金規模一定程度上制約公司對新產品及技術研發的投入，影響公司長遠發展，自上市以來從未進行過直接融資，銀行借款較多，財務費用較高，通過本次發行募集資金，一方面可以使公司發展所需的資本投入得到滿足，另一方面也可以進一步增強公司的核心競爭力。”

從行業來看，國防費用穩定增長。根據中國國防部的數據顯示，2010年-2020年，我國軍費支出持續較快增長，2020年中國軍費預算支出為12680億元，占財政支出的比重為6.56%。2021年3月7日，十三屆全國人大四次會議解放軍和武警部隊代表團新聞發言人吳謙接受媒體采訪回應，2021年中國國防費適度穩定增長比上年增長6.8%，2021年全國財政安排國防支出預算13795.44億元。需求端市場空間巨大。

東北證券研報指出，當前軍工寬帶通信剛剛跨過導入期，處于發展期前期，預計當前軍工寬帶通信市場空間為十億元量級，中長期市場空間可達到百億元量級，市場空間成長性強。

中泰證券也在研報中指出，國防信息化是長期需求，股權激勵強化長遠發展信心。上海瀚訊深耕軍用通信十余載，擁有科研院所和國資委雙重背景，業務快速擴展。預計“十四五”期間將加速我軍信息化發展。

原速途研究院院長丁道師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從大的方向來看5G小基站是一個大趨勢，因為5G相比3G、4G要快很多。但是它覆蓋范圍沒那么廣，比如說以前是幾公里有一個基站就可以，現在可能幾百米就需要有一個，在5G時代，有些企業可能自己就會采購，比如商場、社區、碼頭、車站等等，它的應用場景會更加的廣泛，使用量會更多，而且單個體積和單個造價也會更低。從商業價值層面來說，5G小基站是很大的一個產業，也是以后的一個大趨勢。”

網經社電子商務研究中心特約研究員董毅智對《證券日報》記者表示，“從5G小基站部署的節奏上來看，5G組網的順序也是先部署宏基站再部署小基站，但兩者部署的間隔不會太長，無須像4G一樣在深度覆蓋階段再大規模部署，這也就意味著相關領域產品放量的步伐會更快。”