5月16日，據港交所文件顯示，中國隱形正畸龍頭時代天使通過港交所上市聆訊。此次IPO募資金額尚未公布，不過募集資金主要用于無錫基地建設、研發能力提升、銷售團隊建設及品牌和數字化轉型。按照時代天使預計，江蘇無錫創美基地一旦全面投入使用，到2026年，預計年設計產能約為1億個隱形矯治器，產能擴張后將持續增強競爭力。

招股書顯示，松柏投資是一家專注于牙科和口腔護理行業的長期投資及經營集團，2015年控股時代天使后，整合了分散的股東結構，并為時代天使發展提供長期穩定的發展資金。目前松柏投資持股比例67%。此次時代天使IPO，標志著口腔產業最大的專業投資機構之一松柏投資即將收獲首個控股上市企業。

近年來，在經濟增長和愛美之心的驅動下，中國的隱形矯治器領域發展迅速。根據灼識咨詢報告，從零售收入而言，中國隱形矯治市場自2015年的2億美元增至2020年的15億美元，復合年增長率為44.4%。并預期在2030年增長到119億美元，約為目前市場規模的8倍。

市場規模的增加，使時代天使迎來了高速發展。數據顯示，作為國內領先的隱形矯治解決方案提供商，2020年時代天使的市場占有率為41%。2018年、2019年和2020年，時代天使的營收分別為4.88億元、6.46億元、8.17億元。得益于成本結構優化、規模化生產以及使用自動化生產線等因素，成本占比持續下降，連續三年毛利率逐年上升，分別為63.8%、64.6%及70.4%。凈利潤分別為5818.6萬元、6766.5萬元、1.51億元。

時代天使主要提供數字化正畸解決方案，即通過時代天使隱形矯治系統，為牙科醫生提供數字化輔助案例評估支持及矯治方案設計服務，并基于矯治方案生產隱形矯治器等.招股書顯示，目前，時代天使已上市四款隱形矯治器，包括時代天使標準版、時代天使冠軍版、時代天使兒童版及COMFOS，形成全面而多元化的產品組合，可使牙科醫生治療越來越多不同復雜程度的病例，以及服務不同年齡及不同消費能力的患者。

值得關注的是，過去三年，時代天使的研發投入分別約為5020萬元、8090萬元和9350萬元，占同期收益的10.3%、12.5%和11.4%，形成了橫跨臨床口腔醫學、生物力學、材料科學、計算機科學及智能制造技術等五大主要領域的跨學科研發能力，技術護城河的加深使其在數字化領域形成競爭壁壘。時代天使在2018、2019和2020年服務的牙科醫生數量分別約為11，500位、15，800位和19，900位，達成的案例數量分別約為77，700例、120，100例和137，600例。

時代天使的控股股東松柏投資在口腔全產業鏈中控股經營和參股投資覆蓋從最上游的教育培訓到中上游的隱形矯治器、種植體、生物再生、影像設備、口內掃描儀等，再到中游的診所管理軟件及分銷服務，及最終到下游的口腔醫院及診所。這使時代天使能夠深刻理解不同細分客戶的獨特需求，以及這些細分市場的長期技術驅動力，共同致力于傳承口腔學科專業和聚焦軟件和數據。

從行業發展進程來看，目前口腔行業仍處于高投入的前期階段，IPO后的時代天使將獲得更多資源支持，通過進一步加大科研投入，構筑高速發展的護城河。