險企四季度償付能力報告披露進入尾聲，11家險企償付能力“亮紅燈”。2月6日，北京商報記者梳理發現，渤海人壽、三峽人壽、華匯人壽在內的5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險在內的4家財產險公司最新一期風險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險風險綜合評級被評為D類，意味著這11家險企償付能力不達標。

業內人士認為，償付能力不達標會影響險企業務開展等。若想改善償付能力，雖然增資補血可以起到立竿見影的效果，但同時更需要從根源著手，比如完善公司治理制度，提升治理水平等。

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公司治理成不達標主因

“償二代二期”工程正式實施后，險企的風險綜合評級細化為8個級別，對應為AAA類、AA類、A類、BBB類、BB類、B類、C類、D類。

2月6日，據北京商報記者統計，截至目前，共有146家險企在中國保險行業協會官網披露2022年四季度償付能力報告。通過各家險企償付能力情況來看，渤海人壽、三峽人壽、華匯人壽在內的5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險在內的4家財產險公司最新一期風險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險兩家風險綜合評級被評為D類。

險企綜合評級是衡量保險公司償付能力的重要指標。按照《保險公司償付能力管理規定》，保險公司需滿足核心償付能力充足率在50%以上，綜合償付能力充足率在100%以上，風險綜合評級在B級以上，才屬于達標機構。

從償付能力不達標的情況來看，上述險企主要存在償付能力充足率較低、操作風險較大、公司治理不完善等問題。如前海財險表示，報告期內，監管指出公司主要風險在于戰略風險、公司治理風險、可資本化風險等。

對于償付能力不達標的影響因素，在資深精算師徐昱琛看來，除了可能存在一些違規經營的行為外，險企償付能力不達標的原因也包括，償付能力充足率較低，如低于100%甚至有些險企為負值，相當于認可負債未超過認可資產。

有的險企不僅由于償付能力充足率嚴重不足，還連續多個季度不達標。如安心保險已連續多個季度風險綜合評級為D類，截至2022年四季度末，該公司核心及綜合償付能力充足率為-1208.94%，下季度預測數為-1367.18%。都邦保險則最近三期風險綜合評級均是D類，公司四季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為115.4%，處于較低水平。

“如果出現經營問題，又沒有及時補充資本金來解決這一問題，會導致償付能力一直較低，經營利潤少。如果股東沒有增資，也沒有新的籌資，償付能力改善難度則較大。”對于償付能力不達標的影響，徐昱琛分析表示，償付能力不達標對于新產品、新機構的設立，即業務發展會有一定影響，甚至會受到限制。另外，對于公司業務方面的銷售或推廣也會有一定的影響，因為客戶不但要看產品，也會了解公司的償付能力情況。

此外，有業內人士指出，保險公司償付能力對投資端的約束力將顯著增強，壽險面臨的約束大于財險。

合規經營或為“X”因素

對于償付能力達標的險企，其業務或將受到限制，這意味著險企必須多措并舉進行提升償付能力。針對償付能力不達標的情況，險企公布了提高償付能力的具體舉措。

如三峽人壽表示，在資產端調整資產配置結構，降低信用風險、權益風險暴露、增強資產端對利率風險對沖效果。在負債端，在償付能力許可范圍內開展業務，控制業務規模和業務結構。

都邦財險表示，公司整體經營策略是堅決守住償付能力“生命線”，針對償付能力充足率指標的變化情況，將改善經營，提高盈利能力。同時，公司已向各股東單位申請，近期將實施同比例增資，以緩解償付能力的壓力，在短期內快速提高。

一般而言，險企提高償付能力最直接的方式便是通過增資、發債等方式補充資本金。在徐昱琛看來，如果改善償付能力，可以一次性“補血”即籌集資本金，來提高償付能力，這樣可以起到立竿見影的效果。

不過，險企怎樣才能進一步從根本上改善償付能力狀況？對于如何從源頭改善償付能力，徐昱琛表示，險企在持續經營的過程中，要有適當的利潤，發展資本金消耗較少的業務，也就是業務發展要和資本補充相適應。此外，雖然有些公司的償還能力較為充足，但在經營中出現了一些重大事件，導致出現評級被降為C的情況，所以合規經營更是重中之重。

保險財務總體上可以劃分為資產端和負債端，在對外經濟貿易大學保險學院副院長謝遠濤看來，其實負債端關鍵是業務開展艱難，本身沒有問題；影響評級指標的主要是資產端。也就是說，保險行業業務下滑，很大一部分來自資本市場的影響，比如股票投資收益率不及預期，直接吞噬了保險業務經營帶來的利潤。壽險行業也正面臨著轉型，將告別人海戰術，向專業化轉型，高素質、高學歷、高產能的代理人將成為新的發展趨勢。同時，謝遠濤表示，希望發揮大學智庫的優勢，為轉型中的公司提供智力支持，助力行業發展得更好。

北京商報記者 陳婷婷 胡永新