文|三藏 編|半梳

2023，一個(gè)充滿期待、想象、奮發(fā)的年度。

(相關(guān)資料圖)

面對(duì)錯(cuò)過(guò)的三年，這一年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)是否還會(huì)延續(xù)2022年保費(fèi)與利潤(rùn)雙升的局面，抑或恢復(fù)往昔生產(chǎn)生活正常化后的賠付率，加速走向改革深化與市場(chǎng)新一輪競(jìng)奪？

根據(jù)《今日保》統(tǒng)計(jì)的2023年一季度財(cái)險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)觀察：財(cái)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入與利潤(rùn)再次實(shí)現(xiàn)雙正增長(zhǎng)。

第一季度，財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入4667億元，同比增長(zhǎng)10.4%；行業(yè)凈利潤(rùn)169.2億元，同比增加了近10億元。

如是，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)又是一片大好，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)活躍度空前高漲。

但行業(yè)形勢(shì)大好的局面，暫時(shí)的；還是因財(cái)務(wù)結(jié)果的滯后性，真實(shí)的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)情況并未完全反應(yīng)出來(lái)？

當(dāng)然，“保費(fèi)充足度高、案均賠款降、風(fēng)險(xiǎn)減量管理奏效、投資收益更好”等四種情況的出現(xiàn)，也可在一定程度上抵消出險(xiǎn)率上漲因素的影響。

那么，2023一季度的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)結(jié)果，與上述哪個(gè)因素相關(guān)性更大？

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-Insurance Today-

先看三組完美數(shù)據(jù)

75%的險(xiǎn)企保費(fèi)正增長(zhǎng)

半數(shù)公司實(shí)現(xiàn)盈利

三成主體高光開(kāi)局

從各大主體保費(fèi)增速看，82家已公布償付能力數(shù)據(jù)的財(cái)險(xiǎn)公司中，有62家公司實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入的同比正增長(zhǎng)，這一公司數(shù)量占比高達(dá)76%。

其中，達(dá)成正利潤(rùn)的公司42家，這一公司數(shù)量占比為51%。

而既能實(shí)現(xiàn)保費(fèi)正增長(zhǎng)、達(dá)成正利潤(rùn)，還能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比提高的公司也有30家，這一公司數(shù)量占比為37%，接近四成。

上述公司在2023年一季度實(shí)現(xiàn)了高光開(kāi)局，既受到了保費(fèi)增長(zhǎng)的紅利，也可以在一定程度上抵御掉行業(yè)出險(xiǎn)率上漲因素的影響。

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-Insurance Today-

綜合成本率有抬頭之勢(shì)

承保盈利者減少近三成

但頭肩部公司承保盈利能力進(jìn)一步提升

單從承保利潤(rùn)情況看，82家公司中，能夠?qū)崿F(xiàn)承保利潤(rùn)的公司僅為29家，與去年同期42家相比，承保盈利公司數(shù)量減少近三成。

從與去年同期情況對(duì)比，36家公司綜合成本率下降，45家公司綜合成本率上升。

其中，有41家公司因綜合賠付率上升，導(dǎo)致承保利潤(rùn)下降。這也在一定程度上，凸顯了財(cái)險(xiǎn)行業(yè)出險(xiǎn)率的回升壓力。

而能夠?qū)崿F(xiàn)承保盈利，且綜合成本率較去年進(jìn)一步優(yōu)化者，僅剩15家。

其中，財(cái)險(xiǎn)老八家獨(dú)占5個(gè)名額，再度印證了承保利潤(rùn)趨向第一第二梯隊(duì)的事實(shí)。

強(qiáng)者恒強(qiáng)，在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)格局中，繼續(xù)體現(xiàn)。

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-Insurance Today-

投資收益終回暖

走過(guò)2022險(xiǎn)資跨入一波紅利期

八成公司投資能力提升

與承保利潤(rùn)相對(duì)暗淡的表現(xiàn)相比，2023年一季度，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)迎來(lái)了經(jīng)濟(jì)回暖下的投資紅利期。

在82家公司中，有81家公司的綜合投資收益率均為正，整個(gè)行業(yè)幾乎全面投資盈利。相比2022年的凄慘，這何其提振士氣。

一定程度上，為財(cái)險(xiǎn)公司的保費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)作，提供了充足的博弈彈藥空間。

其中，又有超過(guò)八成的公司較同期綜合投資收益率實(shí)現(xiàn)提升。

錦泰保險(xiǎn)更以6%的綜合投資收益率，同比8個(gè)百分點(diǎn)的增幅變化，笑傲群雄。

絕大部分公司超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)的投資收益率的增長(zhǎng)趨勢(shì)下，這足以彌補(bǔ)行業(yè)出險(xiǎn)率與綜合成本率上升的悲觀預(yù)期。

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-Insurance Today-

凈利潤(rùn)超預(yù)期

盈利公司接近七成

五成公司盈利根基進(jìn)一步鞏固

依靠行業(yè)投資收益率的回暖，行業(yè)共有52家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比提高，這一公司數(shù)量占比為63%。

有56家公司實(shí)現(xiàn)了正利潤(rùn)，這一公司數(shù)量占比為68%。

既能實(shí)現(xiàn)正利潤(rùn)，還能取得凈利潤(rùn)同比提高的公司數(shù)量為41家，這一公司數(shù)量占比正好為50%。

故而相較財(cái)險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)結(jié)果而言，這一比例遠(yuǎn)超過(guò)人們預(yù)期。

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-Insurance Today-

頭肩部市場(chǎng)格局

發(fā)展趨勢(shì)迥異，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)變局增大

但是，在整個(gè)行業(yè)形勢(shì)一片大好的情況下，頭肩部市場(chǎng)卻出現(xiàn)了迥異的發(fā)展走勢(shì)。

老三家中，人保凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)額度，幾乎等于平安和太保凈利潤(rùn)的減少額度之和。

排名4-8的公司中，國(guó)壽、中華、大地、太平均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)；但綜合成本率最優(yōu)的陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)，卻出現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅下滑。

從車險(xiǎn)占比來(lái)看，在前8家公司中，有4家公司車險(xiǎn)占比高于50%，4家公司車險(xiǎn)占比低于50%，體現(xiàn)了差異化的險(xiǎn)種布局策略。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，2023年一季度凈利潤(rùn)下降的公司，恰是車險(xiǎn)占比高的公司。這是否與2023年車險(xiǎn)綜改深化前奏的市場(chǎng)策略有關(guān)呢？

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-Insurance Today-

償付能力充足率

八成公司預(yù)計(jì)償付能力充足率下降

而相比保費(fèi)與凈利潤(rùn)的形勢(shì)大好數(shù)據(jù)，償付能力充足率指標(biāo)或更加反映出財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)壓力。

在所有給出2023年二季度核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率預(yù)計(jì)指標(biāo)的公司74家公司中，有59家公司的二季度預(yù)計(jì)指標(biāo)，都是較一季度指標(biāo)呈下降趨勢(shì)的。

這也對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況管理，提出了更高的要求。

后記

承保利潤(rùn)下行，誰(shuí)能笑到最后？

通過(guò)2023年一季度數(shù)據(jù)可見(jiàn)，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)上行，很大程度上得益于投資收益的加持。

但實(shí)際上，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的承保利潤(rùn)率已經(jīng)呈現(xiàn)出下行的趨勢(shì)。特別是第一大險(xiǎn)種車險(xiǎn)，即將在二季度邁向綜改深化的“深水區(qū)”。

故而整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)，能否在2023年笑到最后，還需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

但不管怎么說(shuō)，2023年一季度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，已經(jīng)給了財(cái)險(xiǎn)公司2023年的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)了不少的信心，也為財(cái)險(xiǎn)公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)策略選擇奠定了一定的“安全墊”。

而財(cái)險(xiǎn)行業(yè)頭肩部公司的迥異發(fā)展趨勢(shì)，其實(shí)早就宣告了財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的格局即將迎來(lái)最大變數(shù)。

2023年，是到了財(cái)險(xiǎn)公司展露拳腳的時(shí)候了。

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