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記者 韋夏怡 北京報道

“我們比較欣喜地看到，在過去接近一個月的時間里，市場迎來了一些積極信號。在2023年的經(jīng)濟(jì)展望中，摩根士丹利認(rèn)為中國會走出疫情，疊加房地產(chǎn)市場逐漸企穩(wěn)，將會帶動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！蹦Ω康だ袊紫?jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)日前在中國經(jīng)濟(jì)2023年展望分享會上表示，“我們比市場預(yù)期更樂觀。”歷經(jīng)長達(dá)23個月的相對謹(jǐn)慎的狀態(tài)，摩根士丹利近日上調(diào)了對于中國股票市場的評級。此外，高盛、摩根大通、花旗和美銀等外資機(jī)構(gòu)近期紛紛在2023年的策略展望中表達(dá)了對布局中國資產(chǎn)信心。

“從臨近的東亞經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗來看，在政策進(jìn)一步放開之后，初期大概有兩個月不到一個季度的消費下降，但數(shù)個月之后，很快就會走出來。消費帶動的經(jīng)濟(jì)增長將更多地出現(xiàn)在明年下半年?！毙献詮?qiáng)分析稱，政策優(yōu)化之后，消費類的崗位尤其線下接觸類的就業(yè)將會恢復(fù)。同時，過去兩年半中國的超額儲蓄（即比正常的年份多出來的儲蓄）占到了一年消費量的14%，這種超額儲蓄也為未來的消費反彈奠定了基礎(chǔ)。

資金面上，國際金融協(xié)會（IIF）最新數(shù)據(jù)顯示，今年11月流向新興市場的外資創(chuàng)下2021年6月以來新高。其中，流向中國股市的資金達(dá)到85億美元，為今年以來外資在中國股市的最大月度增幅。近期，跟蹤MSCI中國指數(shù)的海外最大中國ETF MCHI自11月以來吸引資金凈流入已近6億美元，跟蹤富時中國50指數(shù)的ETF FXI自11月以來吸引資金凈流入超1億美元。另外，近期北向資金也愈發(fā)活躍。過去一周，北向資金凈買入65.50億元，連續(xù)第五周凈買入。行業(yè)方面，資金大幅凈買入食品飲料行業(yè)近60億元，家用電器行業(yè)獲近32億元凈買入，房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等板塊獲得超10億元凈買入。

“全球新興市場將領(lǐng)跑股市。新興市場里，我們明確提出中國股票將會進(jìn)一步領(lǐng)跑，會起到超跑、超贏的作用。宏觀經(jīng)濟(jì)、估值、流動性、匯率等因素均有望構(gòu)成支撐市場的正面因素。”摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅認(rèn)為，摩根士丹利預(yù)期中國整體股市的投資回報率在未來兩年將有進(jìn)一步提升。

高盛表示，目前海外共同基金與對沖基金的風(fēng)險偏好在好轉(zhuǎn)，且近一個月對沖基金的中國股票倉位配置也有所提升。此外，高盛方面表示，更為看好專精特新“小巨人”，盈利增長、企業(yè)治理較好以及研發(fā)投入較高的企業(yè)是中長期海外投資人非常看重的。瑞銀方面則表示看好A股市場，并建議投資者在2023年關(guān)注受益消費全面復(fù)蘇的標(biāo)的、具有可持續(xù)增長前景且估值不高的賽道股等。

王瀅表示，大摩的宏觀團(tuán)隊預(yù)計，美聯(lián)儲加息最后一次會在2023年1月停止，在這之后，相對于2022年的全球流動性逐漸收緊的態(tài)勢，明年將會是一個正向的轉(zhuǎn)變，尤其對中國股票市場里面的離岸部分包括香港市場，也包括在美國上市的中國公司。“我們看到多個針對離岸市場的有利因子同時涌現(xiàn)。”王瀅建議，當(dāng)前階段圍繞整體中國股票資產(chǎn)布局可進(jìn)一步增持離岸市場資產(chǎn)。同時，建議增持消費尤其是耐用消費品、消費服務(wù)類行業(yè)，對銀行、房地產(chǎn)板塊持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。中長期布局方面，則建議布局包括綠色經(jīng)濟(jì)、高端制造、自動化、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、大眾消費等受益于政策利好的標(biāo)的。