A股多家公司近日推出大比例分紅預(yù)案，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。僅在2月27日和28日披露利潤(rùn)分配預(yù)案的公司就有12家，其中一家公司公告稱，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅100元，共計(jì)6.8億元，占公司當(dāng)年凈利潤(rùn)比例達(dá)94.44%，被廣大股民評(píng)為截至目前“最給力”的年度分紅計(jì)劃。

近年來，在政策引導(dǎo)和監(jiān)管推動(dòng)下，A股市場(chǎng)現(xiàn)金分紅機(jī)制逐步完善，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)和規(guī)模逐年增長(zhǎng)，投資者獲得感顯著提升。證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，上市公司共計(jì)分紅1.67萬億元，同比增長(zhǎng)17%，分紅規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。這其中，一些“大手筆”“土豪式”分紅的公司貢獻(xiàn)不少。

目前，我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上，平均股息率在2%以上，與國(guó)際水平基本持平。作為回報(bào)投資者的重要方式，上市公司現(xiàn)金分紅自然是值得鼓勵(lì)和倡導(dǎo)的。一方面，上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅是其責(zé)任感、公平性的一種體現(xiàn)，是強(qiáng)化股東回報(bào)的具體手段。另一方面，上市公司持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅可以引導(dǎo)投資者踐行長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，減少短期賺取股票價(jià)差的投機(jī)行為，同時(shí)吸引更多風(fēng)險(xiǎn)偏好低的長(zhǎng)線資金入市，促進(jìn)股市穩(wěn)健發(fā)展。

對(duì)投資者來說，分紅越“豪”的企業(yè)是否就沒有投資的風(fēng)險(xiǎn)？客觀地看，一般能實(shí)施大比例分紅的公司通常經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，有足夠利潤(rùn)進(jìn)行分配，特別是那些能長(zhǎng)期保持分紅的公司，都具備穩(wěn)定的盈利能力，其股票是值得長(zhǎng)期持有的。但值得注意的是，少數(shù)上市公司在現(xiàn)金流、營(yíng)運(yùn)能力明顯不足的情況下，不顧公司發(fā)展需要，依然實(shí)施大比例分紅，可能存在借分紅向大股東輸送利益的情形，需引起監(jiān)管關(guān)注和投資者的警惕。

另外，那些低分紅甚至不分紅的公司就一定是差公司嗎？其實(shí)也不盡然。因?yàn)橐患夜痉旨t與否，分紅多少，是根據(jù)其自身經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展計(jì)劃自主考量選擇的，并不是所有公司現(xiàn)金分紅都多多益善，投資者還應(yīng)辯證地看待。

比如，一個(gè)處于快速成長(zhǎng)期的公司，在技術(shù)研發(fā)和擴(kuò)大生產(chǎn)上需要大量費(fèi)用，此時(shí)若將利潤(rùn)分紅，必然會(huì)影響公司的進(jìn)一步發(fā)展。而如果將利潤(rùn)留下用于業(yè)務(wù)發(fā)展，未來以其優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和高成長(zhǎng)性換來股價(jià)的上漲，依然可以為投資者創(chuàng)造可觀的回報(bào)。

而一個(gè)處于發(fā)展成熟期的公司，若能持續(xù)將部分利潤(rùn)回饋給投資者，在充實(shí)了投資者“錢袋子”的同時(shí)，還能進(jìn)一步樹立廣大股東對(duì)公司發(fā)展的信心。

投資者切忌單純以公司分紅多少論“英雄”，應(yīng)綜合考量公司分紅比例、可行性、可持續(xù)性等因素，進(jìn)一步判斷公司價(jià)值。同時(shí)，上市公司也應(yīng)通過完整的信息披露，盡可能將公司客觀情況真實(shí)地傳遞給投資者，給予投資者明確的預(yù)期；如要分紅，上市公司可以結(jié)合自身發(fā)展階段和資金狀況，合理制訂分紅方案，在不影響公司發(fā)展的前提下回報(bào)投資者，這才是對(duì)投資者負(fù)責(zé)，強(qiáng)化對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的最好體現(xiàn)。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：馬春陽）